
新型煙草:監(jiān)管趨嚴,行業(yè)步入穩(wěn)定增長階段
2019/08/15
中信證券指出,全球新型煙草行業(yè)進入嚴監(jiān)管階段,行業(yè)增速料將從高增長換擋至平穩(wěn)增長。中國目前還沒有出臺新型煙草的行業(yè)標準和監(jiān)管框架,美國PMTA監(jiān)管框架未變,但利益各方仍在博弈。預計2020年下半年兩國政策有望逐漸明朗。
建議關(guān)注嚴監(jiān)管下的投資機會,維持行業(yè)“中性”評級。建議關(guān)注霧化煙代工龍頭企業(yè)麥克韋爾(億緯鋰能持有其37.55%股權(quán))、具備產(chǎn)能優(yōu)勢及卡位中煙的勁嘉股份、中煙唯一海外業(yè)務+資本運作平臺中煙香港、集友股份(煙標放量+煙草薄片穩(wěn)步推進)。
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